O hedge fund dos operadores de opções
O hedge fund do operador de opções
Primeiro, deixe-me dizer isso: a maioria das pessoas perde opções de troca de dinheiro.
É um jogo muito difícil. Mas se você pode encontrar uma vantagem, os retornos podem ser enormes. Um dos melhores fundos de hedge de negociação de opções no negócio, a Cornwall Capital, tem uma média de 51% anualizado nos últimos 10 anos. Isso transforma um mero investimento de US $ 20.000 em US $ 1,2 milhão, em menos de 10 anos.
Dois dos melhores estrategistas de opções que já trabalharam em Wall Street são Keith Miller, anteriormente do Citigroup e John Marshall, da Goldman Sachs. Miller e Marshall são Blue Jays (ou seja, os graduados da Universidade Johns Hopkins), como eu. Se você pode encontrar algum de seus estudos de pesquisa, imprima-os e examine-os de perto. Eles são excelentes - e lhe dará uma vantagem.
Abaixo estão as regras que os melhores fundos de hedge usam nas opções de negociação:
As opções são como um lance de moedas; você terá sorte se a metade das negociações de sua opção forem lucrativas. É por isso que você tem que garantir que você seja pago pelo risco que você toma.
Apenas troque uma opção se o retorno projetado for um triplo ou melhor. Para fazer isso, você terá que comprar uma opção fora do dinheiro. E você deve sair pelo menos dois meses, de preferência por mais tempo. Agora, aqui é a matemática:
Digamos que você faz 40 negociações de opção por ano. As chances são, na melhor das hipóteses, você só ganhará dinheiro em 50% ou metade dessas negociações. Portanto, se você tivesse 40 negociações de opções e 20 dessas operações expirassem como sem valor e as outras 20 operações de opção em média um triplo ou mais, você ainda faria 50% ao ano. Por exemplo, em uma conta de US $ 40.000 que leva 40 transações por ano, se 20 negociações de opções perderem tudo e as outras 20 negociações lhe dão um retorno médio de 200%, sua conta valeria US $ 60.000, dando-lhe um retorno de 50%.
Assim, US $ 20.000 iriam para zero nas operações de opção que expiraram sem valor. Os outros US $ 20.000 irão para US $ 60.000 em um retorno de 200%.
O preço prevê os ganhos e os fundamentos de um estoque 90% do tempo. De acordo com Keith Miller do Citigroup, uma ação começará a se mover um a dois meses antes da data do seu lucro, na direção do relatório de ganhos. Isso significa que se uma ação começar a tendência maior ou quebrar mais alto antes que a empresa relate ganhos, o relatório de ganhos será positivo 90% do tempo.
Quando você está comprando opções em um estoque, verifique se o estoque é de propriedade de um influente investidor ou ativista. Esses investidores, como Carl Icahn, Barry Rosenstein da Jana Partners e o resto, estão sempre trabalhando nos bastidores para empurrar as empresas para desbloquear o valor; Isso pode vir na forma de mudanças positivas incrementais ou grandes catalisadores únicos. Este anúncio positivo ou catalisador geralmente emerge depois que o estoque subiu no preço. Então, quando você vê um estoque de propriedade de ativistas, ou tende mais alto, geralmente há uma boa chance de mudanças virarem. Assim, você quer comprar chamadas neste estoque imediatamente.
Apenas troque uma opção se houver um evento ou catalisador que represente o estoque. Este pode ser um anúncio de ganhos, o dia do investidor de uma empresa ou uma reunião anual.
Apenas compre opções quando tanto a volatilidade implícita quanto a volatilidade histórica são baratas. Seja um comprador de valor de opções. Assista a volatilidade. Comprar volatilidade apenas quando é barato.
Um exemplo perfeito de um comércio de opções que se adapta a todos os critérios acima é Walgreens ($ WAG).
> Jana Partners, administrado pelo bilionário Barry Rosenstein - um dos 5 melhores hedge funds ativistas do planeta - possui mais de US $ 1 bilhão de ações da Walgreen & # 8217; Esse é mais de 10% dos ativos globais do fundo investidos na Walgreen & # 8217; s (a Jana tem US $ 10 bilhões sob gerenciamento). Ainda melhor, eles apenas adicionaram a sua posição na semana passada, comprando mais US $ 77 milhões durante a correção do mercado.
> Walgreen (WAG) acabou de sair de um padrão de consolidação, e parece que está pronto para fazer uma grande corrida (veja o gráfico abaixo).
> Walgreen relata ganhos em 22 de dezembro. Assim, de qualquer forma que as ações se movam ao longo do próximo mês ou dois, eles preverão se os ganhos da empresa são positivos ou negativos. Com base no preço atual do estoque, o relatório será positivo.
> As chamadas Walgreen $ 65 são baratas, especialmente porque expiram apenas dois dias antes da empresa reportar ganhos. Você pode comprar as chamadas Walgreen dezembro $ 65 por apenas US $ 1,10. Isso significa que, em US $ 66,10 ou superior, você ganhará dinheiro com essa opção. Meu preço alvo para o Walgreen, com base em sua recente descoberta, é de US $ 69. Isso também acontece de onde o Walgreen foi anteriormente.
> Se as ações da Walgreen se negociarem apenas 10% acima de US $ 69 até 20 de dezembro, você mais do que triplicará seu dinheiro nesta opção em menos de dois meses. Este é o perfil de risco-recompensa que você deseja ao negociar as opções. Seu objetivo deve ser fazer 50% ao ano.
Book Release: The Option Trader & # 039; s Hedge Fund por Mark Sebastian e Dennis Chen.
Enviado por Anna Paris em Wed, 30/05/2018 - 12:31 pm.
Mark já ouviu os pedidos e fez parceria com o gerente do Hedge Fund Dennis Chen para escrever seu primeiro livro. The Option Trader's Hedge Fund: um quadro de negócios para Equidade de Negociação e Opções de Índice é um livro que ensina o conceito de escalabilidade. Ensina ao comerciante solo os conceitos por trás da gestão de hedge funds e como eles criam estratégias para negociação rentável e estável. Em seguida, leva o leitor passo a passo sobre como usar esses mesmos conceitos e idéias em sua própria carteira. Este recém-lançado livro agora está negociando em # 1 na Amazon para livros de opções, e certamente não pode deixar de ler! Você também pode verificar aqui amanhã para ver uma postagem de blog convidado feita por seu Co-Autor, Dennis Chen.
"Milhares de livros foram escritos sobre negociação de ações e opções. Infelizmente, a maioria desses livros está completamente focada em estruturas de comércio individuais e as que se concentram no gerenciamento de riscos estão completamente ponderadas ao lado da equidade. Até agora, ninguém abordou adequadamente a questão da gestão de riscos para os investidores que possuem um portfólio de opções. Sem uma abordagem sólida para o gerenciamento de riscos, nenhum esforço de comércio sério pode escalar. Os hedge funds sabem disso porque investem centenas de milhões, às vezes bilhões de dólares. Este novo livro de Dennis Chen e Mark Sebastian supera essa lacuna. Está destinado a encontrar um lugar em milhares de mesas de comerciantes de opções privadas que procuram dimensionar suas estratégias e gerenciar riscos efetivamente porque todo investidor sério sabe que não perder dinheiro é a melhor maneira de gerar lucro ".
- Jeff Augen, autor da The Volatility Edge na opção de negociação e opções de negociação na expiração.
Está disponível em papel e para Kindle. Você pode comprar AQUI.
O hedge fund do operador de opções
Recentemente eu terminei de ler um livro sobre opções que não explicam os conceitos básicos de chamadas e colocações. Os gregos estão em quase todas as páginas, mas nunca definiram, e supõe que o leitor já conhece estratégias de opções e siglas (por exemplo, borboletas, condores, spreads de renda, ATM, OTM).
Claramente, o & # 8220; The Option Trader & # 8217; s Hedge Fund & # 8221; não é para iniciantes. Destina-se a comerciantes sérios que conhecem os conceitos básicos e querem uma imagem completa do que é necessário para trocar opções profissionalmente. Usando a analogia adequada de um negócio de seguros, Dennis Chen e Mark Sebastian constroem os fundamentos de um negócio de negociação de opções bem projetado, incluindo requisitos de capital, gerenciamento de riscos, necessidades de infraestrutura e processos recomendados.
Nessa estrutura, eles cobrem um compêndio rico de conselhos de opções práticas. Alguns tópicos são independentes da estratégia, por exemplo:
Como o mercado interage com os criadores de mercado para estabelecer preços de opções Preço Real vs teórico das opções de OTM & # 8220; Risco de jogo de cartão & # 8221; preços Etapas do desvio do Índice VIX nuances Dinheiro como posição.
Outras seções cobrem estratégias comuns como spreads verticais, condores, borboletas e calendários detalhando os parâmetros-chave que os autores avaliam e acompanham incluindo:
Requisitos de volatilidade e expectativas Parâmetros de inclinação Alvos de lucro recomendados Requisitos de margem Prazos de comércio Duração típica do comércio Gerenciamento de risco / seguro Estratégias de ajuste Pontos de saída.
As seleções comerciais que Dennis e Mark discutem são as negociações clássicas de volatilidade - avaliando a volatilidade histórica, o desvio e a estrutura do termo em busca de opções com preços baixos. O lucro alvo é de 5% a 10% em muitas das configurações e as iniciações sugeridas são de 30 a 60 dias antes da expiração. Você não deve ler sobre jogadas de ganhos ou estratégias de semana de vencimento neste livro (confira o blog de Mark para isso).
The Option Trader & # 8217; s Hedge Fund combina a lacuna entre livros iniciais e livros de estilo de referência. Isso irá desafiá-lo, mas eu ficaria surpreso se você não comparecer com algumas idéias valiosas.
A revisão do fundo de hedge do Option Trader & # 8217; s.
Se você estiver passando pela minha lista de recursos recomendados em ordem e você está chegando a este livro, The Hackge Fund do The Option Trader & # 8217; então, você já colocou algumas trocas de opções ao vivo . Talvez tenha tido algum sucesso e, dependendo da gestão do dinheiro, também possa sofrer perdas em excesso. Relaxe, você não está sozinho e não é o primeiro a percorrer esse caminho.
Você pode relaxar porque, quando você concluiu a leitura da lista de materiais, em ordem, neste site você estará melhor preparado do que 80% dos participantes do mercado. Ao comprometer o tempo e a energia para ler e compreender os recursos apresentados aqui, você avançará instantaneamente acima da maioria dos outros comerciantes. Por quê? Porque as pessoas são preguiçosas e querem satisfação instantânea, querem lucro imediato! Mas aquilo é louco, dado o número de possíveis estratégias de opções e o número ainda maior de situações únicas nas quais eles se aplicam de forma lucrativa.
Em qualquer caso, o The Hedge Fund do Option Trader & # 8217; apresentará o comerciante de opções ansiosas ao conceito de criação de uma conta mini estilo hedge fund. O livro é uma introdução à negociação de opções em outro nível. Em que, inúmeros exemplos são compartilhados para quando e como se proteger negócios usando opções, ações ou mesmo futuros. Tudo ao manter um foco primário na gestão de cada hedge para aumentar os retornos globais.
Uma abordagem de negociação de hedge funds considera uma carteira de posições onde o comerciante é exposto de forma igual a vários setores da indústria ou ativos diferentes. A abordagem hedge fund é sobre diversificação e gerenciamento mecânico consistente.
& # 8220; A abordagem do fundo de hedge para negociação procura um portfólio inteiro de posições & # 8221;
As primeiras páginas do Fundo de Hedge do Option Trader & # 8217; segmentos do setor de seguros para a operação bem sucedida de um fundo de hedge. De interesse verdadeiramente particular, o valor desta seção não deve ser subestimado. É o palco do qual o fundo de hedge do The Option Trader & # 8217; escrito está escrito e do qual ele se encontra. Compreender o texto que seguirá começará a pensar em gerir ativamente um negócio, não apenas fazendo negócios. Embora seja exatamente o que você está fazendo. Na realidade, os capítulos relacionados ao seguro transformam o comerciante em um jogador de xadrez, provocando o pensamento de vários movimentos com antecedência para apoiar as decisões de negócios # 8221 ;.
Avançando, as próximas três seções documentam a seleção correta do comércio, gerenciamento de riscos e execução lucrativa. Toda a importância vital para negociar ou gerir o seu negócio. Há discussões sobre a volatilidade, o preço, o ajuste de negociações e até mesmo o desvio, cada uma das quais sendo considerações o & # 8220; gerente de negócios & # 8221; deve rever antes de iniciar uma posição.
A Parte II do Options Traders Hedge Fund é focada inteiramente na implementação ou operação do negócio de hedge funds dos comerciantes. Em ordem muito detalhada, o Sr. Chen e o Sr. Sebastian navegam os parâmetros de negócios desde o início. Começando com a execução de um plano de negociação viável e, finalmente, completando a seção com várias idéias de um antigo comerciante profissional.
Não posso realmente dizer o suficiente sobre o poder deste livro. É perfeito? Não! Poderia usar uma discussão mais completa sobre alguns tópicos? Certo. Mas se você entender o que os autores realmente estão dizendo, você estará no seu caminho para uma negociação bem-sucedida. É um conceito comercial poderoso e pode ser a chave para o sucesso a longo prazo neste negócio.
Spencer Patton Building Hedge Fund usando Estratégia de opções fora do dinheiro.
(Kitco News) - Fale sobre um início precoce.
Spencer Patton tem participado ativamente dos mercados financeiros desde a escola primária. Agora, apenas alguns anos removidos da faculdade, ele fundou um fundo de hedge, usando uma estratégia de vender opções muito longe do dinheiro, com os preços de exercício que ele mostra que não é provável que sejam atingidos pelo vencimento.
Patton começou a investir como um menino de 7 anos quando seu pai, Jim, um investidor de capital privado que comprou empresas que falharam e as vendeu quando se tornaram lucrativos, ofereceu para combinar qualquer dinheiro que o rapaz colocasse no mercado de ações. Então, o jovem Spencer aceitou o dinheiro do presente e começou a pesquisar empresas.
"Eu tinha quase tanto dinheiro como você tem como um bebê de 7 anos de idade", lembrou ele. "Mas isso me permitiu começar a pensar em diferentes empresas".
Um amigo da família que era um corretor de bolsa tratava de negociações em uma comissão de um centavo até Patton era um adulto. "Minha paixão por isso simplesmente cresceu", disse Patton.
Na faculdade, ele costumava usar um computador laptop para colocar posições enquanto fazia aulas na Universidade Vanderbilt, onde obteve graus em psicologia e economia. Ele refinou suas estratégias continuamente.
Após a formatura, ele foi trabalhar para a KPAC Solutions, uma empresa de investimentos privados voltada para a aquisição e reviravolta de fabricantes em dificuldades. Isso permitiu a Patton aprender sobre commodities, uma vez que muitas dessas empresas estavam envolvidas com commodities de alguma forma.
Patton, agora com 25 anos, fundou a Steel Vine Investments.
Gestor de fundos procura prémios de bolso a partir de posições de opções.
Patton pretende vender opções suficientemente longe do dinheiro que os preços de exibição nunca são disparados, permitindo que ele mantenha os prêmios cobrados pela venda da opção. Isso coloca um teto no lucro de qualquer posição, mas também tira a pressão de ter que prever corretamente se o próximo movimento de um mercado será para cima ou para baixo.
Uma opção é um contrato que dê ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma mercadoria ou estoque a um preço fixo, em ou antes de uma determinada data futura, do vendedor.
Ele geralmente vende opções em ações e commodities que estão em 30% a 100% do dinheiro, com prazo de validade de três meses a um ano de distância. Ele procura os preços de exercício que ele vê como "historicamente ou estatisticamente improvável" dentro do prazo das opções, em muitos casos vendendo opções em greves para as quais os preços nunca alcançaram.
"Você está procurando capturar o prêmio de vender essas opções", disse ele. "A questão histórica com as opções de venda é que existe um potencial de lucro limitado. O máximo que você pode fazer é fazer é o prémio que você paga para vender essa opção. Você não pode fazer mais um dólar por essa posição, enquanto a sua perda é teoricamente ilimitado. A prata poderia ir ao infinito e você teria perdas ilimitadas.
"Mas, o trade-off é que a probabilidade de você manter esse prémio é muito alta ... Há muitas estatísticas excelentes, dizendo que cerca de 80% a 85% de todas as opções expiram sem valor".
A partir desta entrevista, a prata era menos de US $ 50 a onça. Um comerciante que vende uma opção de prata de US $ 75 com vencimento em 22 de novembro receberia um prêmio de US $ 4.100, o que ele manteria enquanto qualquer reunião parar de US $ 75, disse Patton ao listar um comércio hipotético. O risco seria que a prata realmente atingisse esse preço.
Se a prata continua a subir e ameaça esse preço, Patton preferirá simplesmente fechar uma posição. Em julho, essa opção pode valer a pena dizer $ 7.000, disse ele. Um comerciante teria que pagar isso para fechar, deixando uma perda de US $ 2.900, o que seria menor que se as opções fossem realmente ativadas.
Uma maneira "mais agressiva" de gerenciar o risco, que Patton disse que ele tende a evitar, seria se proteger com uma posição no mercado de futuros. Por exemplo, se um comerciante vendesse uma chamada prateada em US $ 75, ele poderia comprar um contrato de futuros de prata. Então, se a opção chamada acabar com um perdedor, isso seria compensado por um ganho no contrato de futuros de prata. Um benefício duplo seria se a prata aumentar, mas pára tímido de US $ 75 até o vencimento. Então, um comerciante manteria o prêmio por vender a opção e também ganharia no aumento do contrato de futuros, disse Patton. No entanto, se o contrato de futuros em vez disso diminuir, a perda de futuros pode acabar compensando o prêmio da opção.
"Você recebe um certo prémio, e se você perder todo esse dinheiro negociando prata (futuros) tentando se proteger, então você não se fez bem", disse ele. "Eu só acho que o caminho mais inteligente para administrar o risco é apenas fechar a posição. Tenha um conjunto, perca de parada definida. Diga 'se ele atingir esse ponto, eu vou ter a disciplina para fechar a posição . '"
Com o sistema comercial de Patton, ele simplesmente tem que decidir "onde as commodities não vão", em vez de "onde as commodities irão".
Em contrapartida, um comerciante de futuros tradicional tem que decidir se o mercado aumentará ou diminuirá do preço atual. "Se você diz que está indo mais alto e vai mais baixo por um centavo, você perdeu dinheiro", disse Patton.
Ele geralmente negocia apenas ações ou commodities com forte volume. Ele adere aos estoques na Dow Jones Industrial Average ou S & amp; P 500, que raramente perdem mais de um ponto percentual ou dois por dia. Ele evita empresas pequenas e em desenvolvimento, como uma pequena empresa de biotecnologia que pode ser vulnerável a movimentos de 20% em um único dia se as principais notícias se rompem.
Os ativos sob gerenciamento em seu fundo são menos de US $ 5 milhões, o que Patton admite são "pequenas batatas" no mundo dos fundos de hedge. No entanto, ele não buscou ativamente capital à medida que ele desenvolveu suas estratégias. A partir de 1º de maio, no entanto, o fundo será aberto a investidores institucionais. A Steel Vine apresentou retornos de 27% em 2009 e 26% em 2018, informou.
Patton evita colocar mais de 10% de um portfólio em qualquer posição. Ele favorece a diversificação, mas disse que "não se diversificam apenas por diversificação", ao invés de colocar posições quando confiante neles.
Seu principal conselho para novatos é trabalhar com um mentor, como um corretor ou outro comerciante que pode ajudá-lo a atravessar possíveis armadilhas.
"Há muito a ser dito por experiência pessoal, e a troca de papel não vai fazer isso por você", disse ele. "O comércio de papel é tão diferente ... porque você não tem o ganho ou a perda de capital e as mudanças de emoção que vêm com isso. Eu não sou quase um grande crente no comércio de papel como a maioria".
As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.
Recentemente eu terminei de ler um livro sobre opções que não explicam os conceitos básicos de chamadas e colocações. Os gregos estão em quase todas as páginas, mas nunca definiram, e supõe que o leitor já conhece estratégias de opções e siglas (por exemplo, borboletas, condores, spreads de renda, ATM, OTM).
Claramente, o & # 8220; The Option Trader & # 8217; s Hedge Fund & # 8221; não é para iniciantes. Destina-se a comerciantes sérios que conhecem os conceitos básicos e querem uma imagem completa do que é necessário para trocar opções profissionalmente. Usando a analogia adequada de um negócio de seguros, Dennis Chen e Mark Sebastian constroem os fundamentos de um negócio de negociação de opções bem projetado, incluindo requisitos de capital, gerenciamento de riscos, necessidades de infraestrutura e processos recomendados.
Nessa estrutura, eles cobrem um compêndio rico de conselhos de opções práticas. Alguns tópicos são independentes da estratégia, por exemplo:
Como o mercado interage com os criadores de mercado para estabelecer preços de opções Preço Real vs teórico das opções de OTM & # 8220; Risco de jogo de cartão & # 8221; preços Etapas do desvio do Índice VIX nuances Dinheiro como posição.
Outras seções cobrem estratégias comuns como spreads verticais, condores, borboletas e calendários detalhando os parâmetros-chave que os autores avaliam e acompanham incluindo:
Requisitos de volatilidade e expectativas Parâmetros de inclinação Alvos de lucro recomendados Requisitos de margem Prazos de comércio Duração típica do comércio Gerenciamento de risco / seguro Estratégias de ajuste Pontos de saída.
As seleções comerciais que Dennis e Mark discutem são as negociações clássicas de volatilidade - avaliando a volatilidade histórica, o desvio e a estrutura do termo em busca de opções com preços baixos. O lucro alvo é de 5% a 10% em muitas das configurações e as iniciações sugeridas são de 30 a 60 dias antes da expiração. Você não deve ler sobre jogadas de ganhos ou estratégias de semana de vencimento neste livro (confira o blog de Mark para isso).
The Option Trader & # 8217; s Hedge Fund combina a lacuna entre livros iniciais e livros de estilo de referência. Isso irá desafiá-lo, mas eu ficaria surpreso se você não comparecer com algumas idéias valiosas.
A revisão do fundo de hedge do Option Trader & # 8217; s.
Se você estiver passando pela minha lista de recursos recomendados em ordem e você está chegando a este livro, The Hackge Fund do The Option Trader & # 8217; então, você já colocou algumas trocas de opções ao vivo . Talvez tenha tido algum sucesso e, dependendo da gestão do dinheiro, também possa sofrer perdas em excesso. Relaxe, você não está sozinho e não é o primeiro a percorrer esse caminho.
Você pode relaxar porque, quando você concluiu a leitura da lista de materiais, em ordem, neste site você estará melhor preparado do que 80% dos participantes do mercado. Ao comprometer o tempo e a energia para ler e compreender os recursos apresentados aqui, você avançará instantaneamente acima da maioria dos outros comerciantes. Por quê? Porque as pessoas são preguiçosas e querem satisfação instantânea, querem lucro imediato! Mas aquilo é louco, dado o número de possíveis estratégias de opções e o número ainda maior de situações únicas nas quais eles se aplicam de forma lucrativa.
Em qualquer caso, o The Hedge Fund do Option Trader & # 8217; apresentará o comerciante de opções ansiosas ao conceito de criação de uma conta mini estilo hedge fund. O livro é uma introdução à negociação de opções em outro nível. Em que, inúmeros exemplos são compartilhados para quando e como se proteger negócios usando opções, ações ou mesmo futuros. Tudo ao manter um foco primário na gestão de cada hedge para aumentar os retornos globais.
Uma abordagem de negociação de hedge funds considera uma carteira de posições onde o comerciante é exposto de forma igual a vários setores da indústria ou ativos diferentes. A abordagem hedge fund é sobre diversificação e gerenciamento mecânico consistente.
& # 8220; A abordagem do fundo de hedge para negociação procura um portfólio inteiro de posições & # 8221;
As primeiras páginas do Fundo de Hedge do Option Trader & # 8217; segmentos do setor de seguros para a operação bem sucedida de um fundo de hedge. De interesse verdadeiramente particular, o valor desta seção não deve ser subestimado. É o palco do qual o fundo de hedge do The Option Trader & # 8217; escrito está escrito e do qual ele se encontra. Compreender o texto que seguirá começará a pensar em gerir ativamente um negócio, não apenas fazendo negócios. Embora seja exatamente o que você está fazendo. Na realidade, os capítulos relacionados ao seguro transformam o comerciante em um jogador de xadrez, provocando o pensamento de vários movimentos com antecedência para apoiar as decisões de negócios # 8221 ;.
Avançando, as próximas três seções documentam a seleção correta do comércio, gerenciamento de riscos e execução lucrativa. Toda a importância vital para negociar ou gerir o seu negócio. Há discussões sobre a volatilidade, o preço, o ajuste de negociações e até mesmo o desvio, cada uma das quais sendo considerações o & # 8220; gerente de negócios & # 8221; deve rever antes de iniciar uma posição.
A Parte II do Options Traders Hedge Fund é focada inteiramente na implementação ou operação do negócio de hedge funds dos comerciantes. Em ordem muito detalhada, o Sr. Chen e o Sr. Sebastian navegam os parâmetros de negócios desde o início. Começando com a execução de um plano de negociação viável e, finalmente, completando a seção com várias idéias de um antigo comerciante profissional.
Não posso realmente dizer o suficiente sobre o poder deste livro. É perfeito? Não! Poderia usar uma discussão mais completa sobre alguns tópicos? Certo. Mas se você entender o que os autores realmente estão dizendo, você estará no seu caminho para uma negociação bem-sucedida. É um conceito comercial poderoso e pode ser a chave para o sucesso a longo prazo neste negócio.
Spencer Patton Building Hedge Fund usando Estratégia de opções fora do dinheiro.
(Kitco News) - Fale sobre um início precoce.
Spencer Patton tem participado ativamente dos mercados financeiros desde a escola primária. Agora, apenas alguns anos removidos da faculdade, ele fundou um fundo de hedge, usando uma estratégia de vender opções muito longe do dinheiro, com os preços de exercício que ele mostra que não é provável que sejam atingidos pelo vencimento.
Patton começou a investir como um menino de 7 anos quando seu pai, Jim, um investidor de capital privado que comprou empresas que falharam e as vendeu quando se tornaram lucrativos, ofereceu para combinar qualquer dinheiro que o rapaz colocasse no mercado de ações. Então, o jovem Spencer aceitou o dinheiro do presente e começou a pesquisar empresas.
"Eu tinha quase tanto dinheiro como você tem como um bebê de 7 anos de idade", lembrou ele. "Mas isso me permitiu começar a pensar em diferentes empresas".
Um amigo da família que era um corretor de bolsa tratava de negociações em uma comissão de um centavo até Patton era um adulto. "Minha paixão por isso simplesmente cresceu", disse Patton.
Na faculdade, ele costumava usar um computador laptop para colocar posições enquanto fazia aulas na Universidade Vanderbilt, onde obteve graus em psicologia e economia. Ele refinou suas estratégias continuamente.
Após a formatura, ele foi trabalhar para a KPAC Solutions, uma empresa de investimentos privados voltada para a aquisição e reviravolta de fabricantes em dificuldades. Isso permitiu a Patton aprender sobre commodities, uma vez que muitas dessas empresas estavam envolvidas com commodities de alguma forma.
Patton, agora com 25 anos, fundou a Steel Vine Investments.
Gestor de fundos procura prémios de bolso a partir de posições de opções.
Patton pretende vender opções suficientemente longe do dinheiro que os preços de exibição nunca são disparados, permitindo que ele mantenha os prêmios cobrados pela venda da opção. Isso coloca um teto no lucro de qualquer posição, mas também tira a pressão de ter que prever corretamente se o próximo movimento de um mercado será para cima ou para baixo.
Uma opção é um contrato que dê ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma mercadoria ou estoque a um preço fixo, em ou antes de uma determinada data futura, do vendedor.
Ele geralmente vende opções em ações e commodities que estão em 30% a 100% do dinheiro, com prazo de validade de três meses a um ano de distância. Ele procura os preços de exercício que ele vê como "historicamente ou estatisticamente improvável" dentro do prazo das opções, em muitos casos vendendo opções em greves para as quais os preços nunca alcançaram.
"Você está procurando capturar o prêmio de vender essas opções", disse ele. "A questão histórica com as opções de venda é que existe um potencial de lucro limitado. O máximo que você pode fazer é fazer é o prémio que você paga para vender essa opção. Você não pode fazer mais um dólar por essa posição, enquanto a sua perda é teoricamente ilimitado. A prata poderia ir ao infinito e você teria perdas ilimitadas.
"Mas, o trade-off é que a probabilidade de você manter esse prémio é muito alta ... Há muitas estatísticas excelentes, dizendo que cerca de 80% a 85% de todas as opções expiram sem valor".
A partir desta entrevista, a prata era menos de US $ 50 a onça. Um comerciante que vende uma opção de prata de US $ 75 com vencimento em 22 de novembro receberia um prêmio de US $ 4.100, o que ele manteria enquanto qualquer reunião parar de US $ 75, disse Patton ao listar um comércio hipotético. O risco seria que a prata realmente atingisse esse preço.
Se a prata continua a subir e ameaça esse preço, Patton preferirá simplesmente fechar uma posição. Em julho, essa opção pode valer a pena dizer $ 7.000, disse ele. Um comerciante teria que pagar isso para fechar, deixando uma perda de US $ 2.900, o que seria menor que se as opções fossem realmente ativadas.
Uma maneira "mais agressiva" de gerenciar o risco, que Patton disse que ele tende a evitar, seria se proteger com uma posição no mercado de futuros. Por exemplo, se um comerciante vendesse uma chamada prateada em US $ 75, ele poderia comprar um contrato de futuros de prata. Então, se a opção chamada acabar com um perdedor, isso seria compensado por um ganho no contrato de futuros de prata. Um benefício duplo seria se a prata aumentar, mas pára tímido de US $ 75 até o vencimento. Então, um comerciante manteria o prêmio por vender a opção e também ganharia no aumento do contrato de futuros, disse Patton. No entanto, se o contrato de futuros em vez disso diminuir, a perda de futuros pode acabar compensando o prêmio da opção.
"Você recebe um certo prémio, e se você perder todo esse dinheiro negociando prata (futuros) tentando se proteger, então você não se fez bem", disse ele. "Eu só acho que o caminho mais inteligente para administrar o risco é apenas fechar a posição. Tenha um conjunto, perca de parada definida. Diga 'se ele atingir esse ponto, eu vou ter a disciplina para fechar a posição . '"
Com o sistema comercial de Patton, ele simplesmente tem que decidir "onde as commodities não vão", em vez de "onde as commodities irão".
Em contrapartida, um comerciante de futuros tradicional tem que decidir se o mercado aumentará ou diminuirá do preço atual. "Se você diz que está indo mais alto e vai mais baixo por um centavo, você perdeu dinheiro", disse Patton.
Ele geralmente negocia apenas ações ou commodities com forte volume. Ele adere aos estoques na Dow Jones Industrial Average ou S & amp; P 500, que raramente perdem mais de um ponto percentual ou dois por dia. Ele evita empresas pequenas e em desenvolvimento, como uma pequena empresa de biotecnologia que pode ser vulnerável a movimentos de 20% em um único dia se as principais notícias se rompem.
Os ativos sob gerenciamento em seu fundo são menos de US $ 5 milhões, o que Patton admite são "pequenas batatas" no mundo dos fundos de hedge. No entanto, ele não buscou ativamente capital à medida que ele desenvolveu suas estratégias. A partir de 1º de maio, no entanto, o fundo será aberto a investidores institucionais. A Steel Vine apresentou retornos de 27% em 2009 e 26% em 2018, informou.
Patton evita colocar mais de 10% de um portfólio em qualquer posição. Ele favorece a diversificação, mas disse que "não se diversificam apenas por diversificação", ao invés de colocar posições quando confiante neles.
Seu principal conselho para novatos é trabalhar com um mentor, como um corretor ou outro comerciante que pode ajudá-lo a atravessar possíveis armadilhas.
"Há muito a ser dito por experiência pessoal, e a troca de papel não vai fazer isso por você", disse ele. "O comércio de papel é tão diferente ... porque você não tem o ganho ou a perda de capital e as mudanças de emoção que vêm com isso. Eu não sou quase um grande crente no comércio de papel como a maioria".
As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.
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